Exchange Traded Funds (ETFs) gelten als einfaches und transparentes Instrument um einen bestimmten Referenzindex kostengünstig abzubilden. In der Realität weicht die Performance eines ETFs jedoch immer leicht von der Indexentwicklung ab. Um dieses Abweichungsrisiko abzuschätzen, wird oftmals der Tracking Error (TE) als Kennzahl für die Abbildungsgenauigkeit her-angezogen. Eine Analyse verschiedener Zeitreihen zeigt, dass die historischen TE-Werte vielfach keine akkuraten Schätzer für das Abweichungsrisiko darstellen. Die Abbildungsgenauigkeit eines ETFs bedarf daher stets einer kritischen Prüfung.